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保监会连敲投资警钟沃克尔法则在美收紧PE缰绳

发布时间:2019-09-29 22:36:24 阅读: 来源:太阳能路灯厂家

保监会连敲投资警钟 “沃克尔法则”在美收紧PE缰绳

当国内正由“全民炒股”进入“全民PE”时代,美国刚获通过的“沃克尔法则”却收紧了PE的缰绳。在保险机构获准进行股权投资之际,保监会亦借鉴美国监管经验,开闸放行的同时,敲起了警钟。

在保监会日前召开的保险资金运用监管工作会议上,保监会副主席杨明生强调,保险公司进行PE投资要慎之又慎,从源头严把风险。 近期,保监会接连发布了《保险资金运用管理暂行办法》和《保险资金投资不动产暂行办法》(下称《办法》)等文件,正式放行保险资金进行股权投资,并分为直接和间接两种主要形式。

杨明生强调指出,保险机构对股权投资“堵住两个口、开了一个口”,即不得投资风投基金(VC)、不得投资设立或参股投资机构,但可以投私募股权投资基金产品(PE).

《办法》发布后,对于险资禁投VC,引来不少争议声。对此,杨明生表示,保险资金特点不是以追求高收益为主,而是追求合理的资产负债匹配和稳健的保值增值,而VC的风险太大。他认为, “VC的各发展阶段,往往会经历惊险的跳跃。如果(保险公司)参与,有可能摔坏的不仅仅是商品,还有商品的生产和拥有者。”

对于PE,保监会的态度则宽松一些,允许保险公司以间接投资方式投资PE产品。但是,PE投资亦有“红线”:不允许投资设立或参股PE机构。杨明生认为,PE风险高、流动性较差,国内PE市场鱼龙混杂,运作不规范,信息不透明,运作自由度较大,同时缺乏有效监管和完备的法规,容易产生道德风险。 “考虑到PE的这些特点和现状,与保险机构性质和保险资金特性不尽相符,现阶段不宜投资设立或参股PE机构。”杨明生称。

《2010年第一季度私募股权投资报告》显示,今年首季新募人民币基金41只,募集金额达28.68亿美元。有业内人士称,今年国内的IPO主要由PE公司驱动,特别是创业板企业。而创业板的暴富神话,让人们对PE投资的这些Pre-IPO项目充满憧憬。PE界曾经的“项目找钱”现象,如今已演变成为“钱抢项目”。

一边是PE成功项目的高回报诱惑,一边是开闸的政策利好,杨明生警告参会的各保险公司高层, “对于PE投资一定要慎之又慎,从长计议,一定要从源头控制住风险。”

当国内各路资金纷纷涌向PE,国际金融危机后,欧美却收紧了PE的缰绳。今年6月美国通过的“沃克尔法则”,禁止用储蓄性资金投资对冲基金或 PE。杨明生表示,保监会在制定《办法》时,亦对“沃克尔法则”进行了借鉴。“保险资金中储蓄性资金占大部分,而PE投资基金已出现异化现象,监管缺失已使之成为追逐超额利润的任意行为。保险资金投资要以安全第一,不能为投保人带来新的风险。”

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