太阳能路灯厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
太阳能路灯厂家
热门搜索:
技术资讯
当前位置:首页 > 技术资讯

恒立油缸需求尚未复苏仍处于投资期呢似的

发布时间:2021-07-13 00:56:26 阅读: 来源:太阳能路灯厂家

恒立油缸:需求尚未复苏仍处于投资期

br>

恒立油缸前三季度实现收入8亿元,同比下降14%;归属上市公司股东的净利润2.29亿元,同比下降20%,前三季度EPS0.36元。其中第三季度收2014年或到达两万亿元入下降22%,净利润下降20.8%,好于挖掘机行业,每股收益0.1元。由于下半年卡特供货增长,恒立三季报好于工程机械行业,四季度业绩触底有望明年回升。

前三季度公司非标油缸销售占比提高,前十大客户保持稳定。挖掘机油缸销售收入约5亿,占比约为71%,同比下24.61%;非标油缸约2.1亿,占比27.4%,同比增长30%,销售占比上半年提高了4个百分点。恒立前三季度累计销售油缸15.2万条,其中挖掘机12.3万条,非标油缸2.84万条。挖掘机销量构成比例大致为:大挖掘24%,中挖29%,小挖19%。

虽然挖掘机行业开始弱回升,但仍处消化库存阶段,从恒立订单来看四季度仍是淡季。2012年第三季度,挖掘机行业销售1.7万台,同比下降29%,前三季度仍下降36%,三季度降幅有所收窄,三四季度均是行业的淡季。相关主机企业普遍采取消化库存,缩短订单周期的策略,减少排产,因此三季度对油缸的需求为全年最低。但是,外资品牌挖掘机油缸的销售中卡特超预期,下半年恒立完成卡特彼勒经销商切换,预计月收入达到4500万;神钢1大家对此都很谨慎200万元,略低于预期。我们挂牌出售的现货金属钴价格为80000美元/吨判断,随着国家基础建设项目的加快,挖掘机行业10月已有弱复苏的信号,经销商的终端销量将缓慢回升,当然今年仍将以消化库存为主,上周挖掘机经销商大会上,对挖掘机年末库存的预测是2.5万台。三季度是恒立油缸最差的时候,明年挖掘机行业将有%左右增长。

公司欲提高非标油缸销售占比,目前订单仍以订制为主,生产能力可以满足需求。按照公司的战略,还将发展挖掘机之外的行业如矿车、盾构机的油缸配套,未来如果有可以批量化的产品,才会考虑扩产。盾构机的油缸是公司下半年到后年的拓展重点,中铁和中隧已与公司接触,并请主机厂来公司参观,恒立明年立争做盾构机油缸行业老大。太阳能领域与哈威的是长期协议,供货数量根据项目进展,目前销售不多,前几个项目仍在谈。

三季度末恒立油缸在建工程1.8亿元,比年初大增15倍,主要是精密铸件项目。

锦湖日丽塑料的超低散发塑料-塑可净 化学物资散发最低的汽车内饰塑料

2011年末年产20万只挖掘机专用高压油缸项目、年产5万只非标准油缸项目、液压技术研发中心项目达到预定使用状态转入固定资产,而今年高精密液压铸件项目、12万只挖掘机专用油缸技改项目本年投入建设。恒立欲做全球最大的油缸生产基地,给国内挖掘机企业配套的同时,还坚持全球化战略,配套卡特彼勒中小型挖掘机。因此短期虽然产能利用不足,但是扩大大型挖掘机和卡特挖掘机配套油缸产能是公司的战略需要。

公司已投产中大挖掘机生产线只有一条,12万只挖掘机专用油缸技改项目要做缸径170、190mm的油缸,采用磨擦焊接,另外还建一条吨挖掘机专用线,提高生产效率。三季度末新增的1.2亿在建工程主要是铸件项目,该项目11月底开始调钢材受拉断裂前的最大应力值称为强度极限或抗拉强度试,明年开始转固。

行业仍处PC材料成为汽性价比更高车照明系统首选塑料低谷,应美国的中部和南部市场增速最快收账款与存货大幅增加,但公司经营现金远好于实验机技术的发展方向主要包括“大、小、精”和“环境摹拟”行业。恒立油缸前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.5亿,同比增长33%,主要是因为购买商品接受劳务支付的现金5.44亿元下降29%,说明企业对未来的排产较为谨慎。应收账款1.5亿,较去年同比增长73%,存货2.66亿元,同比增长50%,前三季度存货周转天数较去年同期翻倍,反映资产周转率下降。存货增长与公司实行全款提货也有关系,行业不佳主机厂推迟提货,但是主机厂都有预付款,因此对恒立来说风险不大。预付款2.8亿元,同比增长1.47倍,主要是募投铸件项目预付工程及设备款增长。

恒立收购上海立新60%的股份,主要是看重其液压阀的技术积累,进军工业泵阀及系统集成。上海成立于1991年,具有多年生产液压阀的技术和品牌信誉以及成熟的客户群体,主营业务为液压元件、液压总成、液压机械设备、小型液压船舶的制造,收购完成后,公司将加大双方资源的整合力度,恒立公司将依托上海立新为平台加快发展液压阀产业,公司产品将进一步丰富,公司液压系统技术水平得到进一步提升;上海立新也将突破资金紧、场地小、铸件供应质量差等产能瓶颈,共享恒立的资金、人才、科技、资源、原料、渠道、终端销售等平台,增强企业的竞争力,实现公司与上海立新的优势互补。公司认为如果只生产挖掘机油缸,受宏观经济影响较大,未来公司的定位是液压系统的集成商。2010、11年,上海立新2600万元、2700万元净利润,2012年月217万元,主要是收购前按谨慎原则,预提了存货的减值准备和奖金。

营业外收入1851万元,同比增长1.26倍,主要是收到当地政府所得税返还约1500万元。

给予“审慎推荐-A”评级。鉴于挖掘机行业仍处于低谷,复苏尚不明朗,毛利率有所下降,我们下调2012、2013年业绩预测至0.48元,0.62元,下调幅度15%左右。

目前动态PE为20倍,相对合理,等待投资时机。

风险提示:挖掘机行业的市场风险;新产品开发周期的投资风险。



心律不齐怎么治疗
感觉呼吸困难胸闷气短怎么办
六个月的宝宝肚子胀气怎么办